THÁCH THỨC TĂNG TRƯỞNG 9.48% CHO 6 THÁNG CUỐI NĂM

Dù tăng trưởng 6 tháng đầu năm 2025 (7,52%) là tích cực và thuộc nhóm cao trong khu vực, để đạt mục tiêu 8,3-8,5%, Việt Nam cần bứt phá mạnh mẽ trong nửa cuối năm. Các yếu tố như phục hồi tiêu dùng nội địa (tăng 7,95% trong 6 tháng đầu năm), đầu tư công tăng tốc, và du lịch quốc tế (đạt gần 10,7 triệu lượt khách, tăng 20,7%) là những động lực quan trọng. Tuy nhiên, thách thức từ chỉ số PMI dưới 50 điểm (48,9 điểm trong tháng 6) cho thấy sản xuất còn khó khăn, đòi hỏi các biện pháp cải thiện nhu cầu xuất khẩu và giảm áp lực từ rào cản thương mại.

GDP cả năm được tính dựa trên giá trị danh nghĩa hoặc thực tế, nhưng tăng trưởng thường được tính dựa trên tốc độ tăng so với cùng kỳ năm trước. Để đơn giản, giả sử GDP được chia đều cho hai nửa năm (mặc dù thực tế có thể có sự khác biệt theo mùa). Công thức tính tăng trưởng GDP cả năm có thể được biểu diễn gần đúng như sau:

Tuy nhiên, để đơn giản hóa, ta có thể sử dụng công thức tăng trưởng bình quân:

Trong đó:

• r1​: Tăng trưởng GDP 6 tháng đầu năm = 7,52%.
• r2​: Tăng trưởng GDP 6 tháng cuối năm.
• Tăng trưởng cả năm: 8,3% hoặc 8,5%.

 

• Để đạt mục tiêu 8,3%: r2​=8,3×2−7,52=8,78%
• Để đạt mục tiêu 8,5%: r2​=8,5×2−7,52=9,48%

 

Đây là một thách thức lớn, đòi hỏi các giải pháp mạnh mẽ như đẩy mạnh đầu tư công, kích cầu tiêu dùng, và tăng cường xuất khẩu để bù đắp khoảng cách tăng trưởng.

Áp lực từ việc theo đuổi tăng trưởng cao như vậy:

1. Rủi ro lạm phát và mất cân đối vĩ mô: Tăng trưởng nhanh có thể đẩy lạm phát vượt ngưỡng kiểm soát (hiện CPI bình quân nửa đầu năm khoảng 3,27%, nhưng nếu kích thích quá mức qua đầu tư công hoặc tín dụng, lạm phát có thể vọt lên trên 4%). Điều này làm giảm sức mua của người dân, tăng chi phí sản xuất, và có thể buộc Ngân hàng Nhà nước phải thắt chặt tiền tệ, dẫn đến suy giảm tăng trưởng sau đó.
2. Áp lực từ môi trường bên ngoài: Việt Nam đang đối mặt với căng thẳng thương mại toàn cầu, đặc biệt là thuế quan từ Mỹ và chính sách bảo hộ của các nước lớn, khiến xuất khẩu (động lực chính của tăng trưởng) bị ảnh hưởng. FDI nửa đầu năm tăng mạnh (21,52 tỷ USD), nhưng bất ổn chính sách toàn cầu có thể làm chậm dòng vốn này, như dự báo của IMF và OECD (tăng trưởng chỉ 6-6.2% nếu đầu tư nước ngoài giảm).
3. Thách thức nội tại và tính không bền vững: Để đạt 9,48%, cần bùng nổ ở các lĩnh vực như công nghiệp (tăng 10,3% nửa đầu năm) và dịch vụ, nhưng chỉ số PMI dưới 50 (48,9 điểm tháng 6) cho thấy sản xuất đang khó khăn. Áp lực còn đến từ nợ công (có thể tăng nếu đẩy đầu tư công lên 890.000 tỷ đồng), nợ xấu ngân hàng, và môi trường (tăng trưởng xanh bị ảnh hưởng nếu ưu tiên tốc độ). Mục tiêu cao như vậy được đánh giá là "không thực tế" bởi một số chuyên gia, nhưng hữu ích để thúc đẩy nỗ lực

Nếu chính phủ kiên trì mục tiêu

Để đạt mục tiêu mà vẫn giữ ổn định, chính phủ cần tập trung vào các chính sách đồng bộ, linh hoạt, dựa trên các khuyến nghị từ Chính phủ và tổ chức quốc tế. Dưới đây là các biện pháp trọng tâm:

1. Chính sách tài khóa hỗ trợ tăng trưởng: Đẩy mạnh giải ngân đầu tư công lên 95-100% kế hoạch (khoảng 890.000 tỷ đồng), ưu tiên dự án hạ tầng như cao tốc, cảng hàng không, và đường sắt tốc độ cao. Tiếp tục giảm thuế VAT 2% đến cuối 2026 để kích cầu tiêu dùng nội địa (đã tăng 7,95% nửa đầu năm), và huy động đầu tư xã hội toàn diện, bao gồm tư nhân và FDI.
2. Chính sách tiền tệ linh hoạt và kiểm soát rủi ro: Ngân hàng Nhà nước cần duy trì lãi suất thấp để hỗ trợ tín dụng (tăng 9,8% nửa đầu năm), nhưng theo dõi chặt chẽ lạm phát và tỷ giá để tránh mất giá VND. Sử dụng công cụ dự trữ ngoại hối để ổn định thương mại (xuất siêu 5 tỷ USD hiện tại), và thúc đẩy xuất khẩu qua các FTA như CPTPP, EVFTA.
3. Cải cách cấu trúc và phát triển động lực mới: Tập trung tái cơ cấu kinh tế, như chuyển đổi số, kinh tế xanh (Đề án 1 triệu ha lúa chất lượng cao), và thu hút FDI vào công nghệ cao, năng lượng tái tạo. Xóa bỏ nút thắt dự án ùn tắc để kích hoạt đầu tư tư nhân, và thúc đẩy du lịch (đã đạt 10,7 triệu lượt khách, tăng 20,7%).
4. Theo dõi và điều chỉnh linh hoạt: Thiết lập cơ chế giám sát hàng quý để điều chỉnh mục tiêu nếu cần, tránh "cứng nhắc" dẫn đến rủi ro. Hợp tác với IMF, WB để có hỗ trợ kỹ thuật, và đảm bảo cân đối lớn (lạm phát dưới 4%, thặng dư thương mại 4-8 tỷ USD).

Với mục tiêu tăng trưởng GDP 8,3-8,5% năm 2025 theo Nghị quyết 226/NQ-CP, Việt Nam sẽ tập trung vào các động lực như đầu tư công kỷ lục (khoảng 890.000 tỷ đồng), kích cầu tiêu dùng, xuất khẩu, thu hút FDI và chuyển đổi số. Điều này tạo cơ hội cho nhiều ngành kinh tế, đặc biệt những ngành liên quan đến hạ tầng, sản xuất và dịch vụ. Dựa trên phân tích từ các nguồn kinh tế, dưới đây là các ngành chính được dự báo hưởng lợi và một số cổ phiếu tiềm năng tăng giá trên thị trường chứng khoán Việt Nam (HOSE, HNX). Lưu ý rằng đây chỉ là phân tích dựa trên xu hướng, không phải lời khuyên đầu tư; thị trường có thể biến động do yếu tố vĩ mô toàn cầu.

Các ngành hưởng lợi chính:

Dựa trên các chính sách thúc đẩy đầu tư công, xuất khẩu và tiêu dùng nội địa, các ngành sau sẽ được hỗ trợ mạnh mẽ:

1. Hạ tầng và Xây dựng: Giải ngân đầu tư công tăng mạnh (dự kiến 40% so với năm trước), tập trung vào đường cao tốc, cảng hàng không và đường sắt tốc độ cao. Ngành này có thể tăng trưởng cao nhờ các dự án lớn.
2. Ngân hàng và Tài chính: Tăng trưởng tín dụng dự kiến 16-18%, hỗ trợ từ lãi suất thấp và dòng vốn FDI (đã đạt 21,52 tỷ USD nửa đầu năm). Ngành này hưởng lợi trực tiếp từ tăng trưởng kinh tế vĩ mô.
3. Bất động sản: Phục hồi nhờ đầu tư công và nhu cầu nhà ở, khu công nghiệp tăng cao. Mục tiêu GDP cao sẽ thúc đẩy dòng vốn vào bất động sản công nghiệp và dân dụng.
4. Công nghiệp Chế biến - Chế tạo (bao gồm Thép, Dệt may, Da giày, Nhựa): Xuất khẩu tăng nhờ các FTA, với tăng trưởng mạnh ở dệt may, da giày, cao su và nhựa. Ngành này là trụ cột xuất khẩu, hưởng lợi từ phục hồi toàn cầu.
5. Nông nghiệp và Thực phẩm: Đẩy mạnh kinh tế xanh, như đề án 1 triệu ha lúa chất lượng cao. Tiêu dùng nội địa và xuất khẩu nông sản tăng, hỗ trợ từ chính sách kích cầu.
6. Dịch vụ (Du lịch, Vận tải, Thương mại điện tử): Du lịch quốc tế tăng 20,7% (đạt 10,7 triệu lượt khách nửa đầu năm), vận tải và e-commerce tăng >25%. Kích cầu tiêu dùng sẽ thúc đẩy ngành này.
7. Năng lượng và Tiện ích: Chuyển đổi năng lượng tái tạo, hỗ trợ từ FDI vào công nghệ cao. Ngành này hưởng lợi từ nhu cầu điện tăng do sản xuất mở rộng.

 

Nhóm cổ phiếu nào sẽ tích cực trong thời gian tới !!!

 

-------------------------

Easystock Team

# Theo dõi Fanpage: Click

# Free group Zalo Easystock.vn: Click 

** Mở tài khoản giao dịch tại Vietcap cùng team tại: Click 

"Good traders manage the downside, they don’t worry about the upside.”